股票配资入门十大机构论市：近期A股走势更具韧性部分非AI低估值板块已有修复基础

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　　本周沪指下跌1.55%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌1.37%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

　　中信策略：近期A股走势更具韧性，部分非AI低估值板块已有修复基础

　　近期A股的科技板块相较海外有明显更强的韧性，尤其是国产算力链表现出独立于海外的走势。A股的海外链公司沿用了与海外对标相同的重资产周期股定价逻辑，而国产链在国产替代与自主可控的叙事下，还额外演绎出典型的成长股溢价行情，两套不同的定价框架同时运行。除了科技板块，部分非AI板块因为此前调整充分，已经开始呈现增量资金左侧介入的特征，其中以券商和化工较为典型，券商+化工的成交占比在本周一度创下年内新高，明显放量，个别交易日能够做到与AI同涨，股价也出现了明显修复。

　　申万宏源策略：6-7月调整二季报期再上行

　　5-6月显著分化行情的基础：基本面分化客观存在，资金面分化更加显著。微观结构不稳定，资金面分化容易“二阶导转负”。6-7月调整波段：短期，全球AI算力链共振调整，后续国内存储龙头上市可能产生虹吸效应，中小投资者在科技赛道基金上做交易的惯性，可能被阶段性破坏，关注短期超跌的可能性。大波段上涨行情不怕等的格局不变，短期波动后，二季报期A股可能再出发。中期还有机会，大波段行情没结束，科技领涨的行情也没结束。若市场短期惯性被打破，则下一轮上涨行情到来，市场更容易百花齐放，科技行情也会走得更远。

　　广发策略：刺破科网泡沫的是联储加息吗？

　　今年3月以来，伴随美伊局势变化和美联储主席更迭，美国加息预期反反复复，扰动全球市场。前期，我们先后在几篇报告中，对美联储加息的影响进行了比较多的讨论。但是，在最近的路演过程中，仍然能非常多的感受到大家对美联储加息的担忧，尤其是加息对科技股可能造成的影响。我们观察下来，造成这一隐忧迟迟无法消退的背后，是一个大部分人的第一直观印象：上一次科网泡沫就是被美联储加息所刺破的。事实果真如此吗？我们认为很有必要再把1999-2000年的详细情况进行一次拆解。

　　银河证券：锚定AI高景气赛道把握顺周期复苏与出海新机遇

　　核心观点26H1复盘：整体大幅跑赢大盘，AI相关表现亮眼。26H2展望：展望2026年下半年机械设备板块的投资机会，我们认为可以从三个方面考虑，一是继续紧抓跟AI相关科技成长主线，包括光模块测试仪器、AI PCB设备及耗材、AI发电设备等；二是十五五规划强调未来产业&新兴产业，是中国经济转型升级新旧动能转换的关键，包括人形机器人、可控核聚变等；三是从各细分行业周期性特征考虑选择行业β向上的低估值基本面优质个股，包括工程机械、机床等板块。

　　光大策略：多因素扰动市场震荡中把握布局良机

　　本周A股主要宽基指数跌多涨少本周A股主要宽基指数跌多涨少。从主要宽基指数来看，本周A股主要宽基指数大多收跌，仅科创50、中证500上涨，其余指数均收跌。向后看，短期内市场或继续震荡，中长期来看，在基本面及产业趋势的双重支撑下，有望逐渐震荡上行。配置方向上，关注以硬科技为代表的三条景气主线。中长期来看，高景气方向仍是配置核心，但我们认为并不仅限于科技领域，除了科技之外，出口链、资源品等板块基本面有望持续改善，未来或许值得重点关注。硬科技方面，关注电子、通信、国防军工等行业；出口链方面，关注电力设备、机械设备、轻工制造等行业；上游资源品方面，关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。

　　华金证券：七月基本面主导科技仍是主线聚焦绩优科技和周期行业

　　大类风格上，今年7月成长和部分周期行业可能相对占优。一是复盘历史，7月金融和成长风格相对占优，成长风格7月占优主要受产业趋势上行、政策支持、流动性宽松等因素驱动。二是今年7月来看，科技成长和部分周期行业受产业趋势和政策上行驱动可能继续占优。大小盘风格上，今年7月大小盘风格可能偏均衡。一是复盘历史，2011年以来的9年微盘和超大盘风格占优，但近5年风格趋于均衡。二是当前来看，今年7月大小盘风格可能偏均衡：一是7月进入业绩期，科技和部分周期行业盈利可能相对占优，可能有利于中大盘风格；二是7月流动性可能维持宽松，有利于中小盘风格；三是7月积极的政策可能有利于大盘和中小盘风格。

　　中泰策略：重要IPO周期蓄势待发

　　本周A股在多重宏观事件交织下呈现"冲高回落、极致分化"格局。宏观方面，6月21日伊朗和美国在瑞士举行谈判，双方于次日凌晨宣布达成协议。科技方面，6月25日凌晨，存储芯片龙头厂商美光科技公布了2026财年第三财季业绩超预期。在此背景下A股行业剧烈分化。重大IPO周期蓄势待发，科技风格仍是主线领涨行业方面，建筑材料和电子是本周最明确的两条主线。建筑材料受上游CCL/电子布涨价逻辑驱动。电子板块受益于美光超预期财报催化，6月25日存储芯片概念全线爆发。非银金融亦受科创板IPO跟投制度及市场交投活跃提振。

　　浙商证券：分化继续非银突起 AI继续持有券商逢低关注

　　展望后市，双创指数目前仍站在20日均线上方，虽后市仍或受到海外波动溢出影响，但预计可维持偏强震荡格局。相比之下，非双创指数尤其权重指数走势偏弱，以上证为例，本周调整过后已开始回补6月12日跳空缺口，后续或有进一步向下回探需要。除此以外，证券成为5月以来极少数能连续3周上涨的非AI指数，其基本面过硬，估值水平处历史低位，本轮牛市涨幅较少，技术形态具有爆发力，三季度或成为AI板块之外为数不多的投资亮点。配置方面，建议现有中线仓可继续持有，当上证指数回踩前低、形成“黄金右脚”时可适当增配。行业方面，尽管波动增大，但是双创仍旧是市场吸金+吸睛焦点，依旧应作为主线持有，后续关注其日线MACD背离的化解情况。此外，证券板块近期已展现出走强苗头，三季度可逢低关注。

　　开源策略：牛市多回调坚定牛市信心降低斜率预期

　　本周市场波动显著放大，尤其是周二和周五出现明显下跌。很多投资者最关心的问题是：这是不是牛市结束的信号？科技是不是要结束？我们的判断比较明确：牛市多回调，当前牛市没有结束；但坚定牛市信心的同时，也要降低斜率预期。当前市场并非趋势性反转，而是牛市进入第三年后，估值、拥挤度、景气稀缺性共同约束下的一次波动加剧。从6月8日以来，市场虽然经历多次波动，但整体仍是上涨，并没有趋势性破位；本周下跌也不仅仅是A股自身的问题，日韩股市同样出现明显调整，说明背后有全球风险偏好冲击、资金交易拥挤降温等共性因素。更重要的是，从DDM三要素来看，盈利端并未全面恶化，流动性端并未明显收紧，风险偏好端虽有波动但还不是全面塌陷。这是牛市过程中的回调，而不是牛市之后的回落。

　　国信策略：谁在追涨AI行情？26H1A股资金面回顾

　　A股风格的极致分化是近期市场非常关注的话题，若从交易层面看，风格分化的背后离不开资金配置行为的变化。我们此前一直强调，居民资金力量是今年的入市主力，故在本篇报告中，我们聚焦居民资金的视角来回答两个问题，居民资金是如何推动风格分化趋于极致的？后续居民资金是否会推动风格收敛？年初以来居民资金为入市主力，机构和上市公司资金流入存在波折。我们在前期多篇报告中提出，A股牛市包括孕育期、爆发期和泡沫期三个阶段，当前A股牛市已步入第三阶段，标志性特征是增量资金大规模入场。年初以来上述变化正在发生，居民资金入市进程较25年明显加速，已然成为今年A股增量资金主力。